近期光亮銅市場價格出現(xiàn)明顯下滑趨勢，這背后主要受到多重因素的綜合影響。全球經(jīng)濟(jì)增長放緩直接減少了工業(yè)用銅需求，特別是中國作為最大銅消費國的基建投資放緩，導(dǎo)致銅材采購量顯著收縮。需要重點關(guān)注的是，國際銅庫存持續(xù)攀升(倫敦金屬交易所庫存量突破15萬噸)，進(jìn)一步加劇了市場供需失衡。

從供應(yīng)端來看，全球主要銅礦產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，智利、秘魯?shù)戎饕a(chǎn)銅國的產(chǎn)能利用率維持在較高水平(約85%)。同時，廢銅回收體系日益完善，再生銅供應(yīng)量同比增加12%以上，這部分補(bǔ)充供給對原生銅價格形成壓制。特別值得注意的是，今年第一季度銅精礦加工費(TC/RC)上漲至每噸90美元，反映出冶煉產(chǎn)能相對充裕的市場現(xiàn)狀。

金融市場波動同樣影響著銅價走勢。美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)使得以美元計價的基本金屬普遍承壓，而美聯(lián)儲加息預(yù)期導(dǎo)致投資者風(fēng)險偏好下降，大宗商品配置比例有所降低。從技術(shù)面看，銅價跌破關(guān)鍵支撐位(每噸8500美元)后，觸發(fā)了大量程序化交易的止損賣盤，這種負(fù)反饋效應(yīng)加速了價格下跌。

從季節(jié)性因素分析，傳統(tǒng)消費旺季尚未到來也是重要原因?？照{(diào)等終端產(chǎn)品進(jìn)入生產(chǎn)淡季，漆包線等銅材需求環(huán)比下降明顯。與此同時，新能源領(lǐng)域雖然保持增長，但短期內(nèi)難以完全抵消傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求缺口，這種結(jié)構(gòu)性矛盾使得銅價缺乏有力支撐。未來需要密切關(guān)注中國刺激政策的實施效果，這將成為影響銅價走勢的關(guān)鍵變量。