近期T4紫銅棒市場價格呈現(xiàn)下滑趨勢，這主要與全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化密不可分。隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息政策影響，國際大宗商品市場普遍承壓，銅作為典型的周期性商品首當(dāng)其沖。特別值得注意的是，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存持續(xù)攀升至18萬噸以上，直接反映了當(dāng)前供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變。

從供給端分析，國內(nèi)主要銅冶煉企業(yè)開工率維持在90%高位，而智利、秘魯?shù)戎鳟a(chǎn)國的銅礦產(chǎn)量逐步恢復(fù)。江西銅業(yè)、云南銅業(yè)等龍頭企業(yè)近期都出現(xiàn)了明顯的庫存積壓情況，部分企業(yè)甚至開始采取以價換量的銷售策略。需要重點關(guān)注的是，今年新建的多個銅冶煉項目相繼投產(chǎn)，預(yù)計將新增年產(chǎn)能80萬噸。

需求側(cè)的疲軟同樣不容忽視。作為銅材消費主力的電力行業(yè)(占總量45%)投資增速放緩，國網(wǎng)招標(biāo)量同比下降12%。建筑領(lǐng)域受房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，銅管需求量縮減明顯。即便是往年表現(xiàn)堅挺的新能源汽車板塊，因補貼退坡等因素也出現(xiàn)了增速回落。終端需求的全面走弱使得貿(mào)易商不得不降低報價以促進成交。

此外，原材料成本下降也推動了成品價格下行。銅精礦加工費(TC/RC)攀升至90美元/噸，較年初上漲30%，使得冶煉企業(yè)有了更多讓利空間。同時，能源價格回落使得電解銅生產(chǎn)成本下降約8%，這些因素都間接影響了紫銅棒的定價策略。特別是電力成本占比較高的南方企業(yè)，降價意愿更為強烈。

從市場情緒角度看，期貨市場投機資金持續(xù)減倉也加劇了跌勢。滬銅主力合約持倉量縮減至35萬手，較峰值下降40%，表明市場看漲情緒明顯消退。貿(mào)易商普遍采取低庫存策略，終端用戶則多持觀望態(tài)度，這種買漲不買跌的心理進一步放大了價格波動。預(yù)計短期內(nèi)這種弱勢格局仍將持續(xù)，除非出現(xiàn)重大供需關(guān)系變化。