近期三氫氧化鉬市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格下行趨勢(shì)，這與全球鉬精礦供應(yīng)量增加密切相關(guān)。隨著南美和中國(guó)的幾個(gè)大型鉬礦陸續(xù)投產(chǎn)，原料供應(yīng)明顯寬松，特別是秘魯Cerro Verde礦產(chǎn)能提升至4萬噸/年后，直接拉低了鉬精礦的采購成本。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月鉬精礦(品位45%min)到岸價(jià)已累計(jì)下跌約12%，這種上游傳導(dǎo)效應(yīng)直接影響了三氫氧化鉬的定價(jià)基礎(chǔ)。

鋼鐵行業(yè)需求放緩是另一個(gè)關(guān)鍵因素。作為三氫氧化鉬的主要應(yīng)用領(lǐng)域(約占消費(fèi)總量的65%)，全球鋼鐵企業(yè)普遍面臨去庫存壓力，特別是在中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量同比下滑3.2%的背景下，鉬鐵合金采購量相應(yīng)減少。需要重點(diǎn)關(guān)注的是，不銹鋼廠對(duì)鉬含量標(biāo)準(zhǔn)的下調(diào)進(jìn)一步壓縮了需求空間，2023年部分304不銹鋼的鉬含量從2.1%降至1.8%，這種結(jié)構(gòu)性變化對(duì)三氫氧化鉬市場(chǎng)產(chǎn)生持續(xù)性影響。

新能源行業(yè)替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)。在鋰電池正極材料領(lǐng)域，部分廠商開始采用磷酸鐵鋰替代傳統(tǒng)的鉬基材料，這種技術(shù)轉(zhuǎn)向?qū)е氯龤溲趸f在新能源領(lǐng)域的用量下降約15%。特別值得注意的是，新一代NCMA四元電池的推廣進(jìn)一步降低了鈷鉬系材料的市場(chǎng)份額，相關(guān)企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)已延長(zhǎng)至45天以上。

國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化也加劇了價(jià)格波動(dòng)。主要消費(fèi)國(guó)相繼實(shí)施更嚴(yán)格的進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)，如歐盟將三氫氧化鉬中鎘含量限制從50ppm收緊至20ppm，導(dǎo)致部分生產(chǎn)商不得不增加凈化成本。與此同時(shí)，印度對(duì)中國(guó)產(chǎn)三氫氧化鉬征收12.5%的反傾銷稅，直接影響了約8萬噸的年出口量，迫使國(guó)內(nèi)供應(yīng)商通過降價(jià)維持市場(chǎng)份額。

短期來看，三氫氧化鉬價(jià)格可能繼續(xù)承壓。庫存水平居高不下(目前行業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)60天)，加之夏休季臨近，歐洲買家采購意愿進(jìn)一步減弱。不過長(zhǎng)期而言，隨著航空航天領(lǐng)域?qū)︺f基高溫合金需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)(預(yù)計(jì)年增幅4.5%)，以及新型鉬基催化劑在石化領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，市場(chǎng)或?qū)⒃诿髂甓径戎鸩狡蠓€(wěn)回升。