近期一氧化鉛(PbO)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低，這主要是受到多重因素疊加影響。從供需層面來看，全球鉛精礦供應(yīng)量在2023年呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)(同比增長(zhǎng)約8%)，特別是澳大利亞和秘魯?shù)戎饕a(chǎn)地的產(chǎn)能釋放，直接導(dǎo)致原料端價(jià)格承壓。與此同時(shí)，下游蓄電池行業(yè)的需求增速放緩，特別是汽車蓄電池更換周期延長(zhǎng)，使得需求端支撐力度減弱。

需要重點(diǎn)關(guān)注的是環(huán)保政策變化帶來的影響。隨著歐盟RoHS指令修訂版實(shí)施，鉛系材料使用限制更加嚴(yán)格，這直接影響了電子封裝等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域的需求。而在生產(chǎn)工藝方面，濕法冶煉技術(shù)的普及使得一氧化鉛生產(chǎn)成本降低約15%，部分大型企業(yè)通過技術(shù)改造實(shí)現(xiàn)了更經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)方式。

國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格傳導(dǎo)也是重要因素。倫敦金屬交易所(LME)鉛庫(kù)存持續(xù)位于高位(2023年峰值達(dá)19.5萬噸)，加之美元指數(shù)走強(qiáng)，使得以美元計(jì)價(jià)的大宗商品普遍承壓。國(guó)內(nèi)方面，湖南、河南等主產(chǎn)區(qū)的新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)充足，但下游采購(gòu)仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以按需采購(gòu)為主。

從產(chǎn)業(yè)周期來看，新能源電池對(duì)鉛酸電池的替代效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。雖然目前鉛酸電池仍占據(jù)汽車啟動(dòng)電池市場(chǎng)主導(dǎo)地位(市占率約75%)，但鋰電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域的快速擴(kuò)張，間接影響了一氧化鉛的市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種供需失衡的狀態(tài)仍將持續(xù)，價(jià)格可能維持低位震蕩走勢(shì)。